9 兆美元退休金進場！川普鬆綁 401K 加密貨幣禁令

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嗨，早！

美國總統川普（Donald Trump）上週簽署行政命令，鬆綁退休儲蓄計劃 401(k) 的投資限制。這讓在美國工作的上班族，能將自己的退休金拿去買原本被視為高風險的不動產、私募股權，以及加密貨幣。雖然政策落實還需要幾個月，但可以預見，將來會出現一批美國人，用退休金每月定期定額買幣，為市場注入新活水。

最直觀的影響當然是幣價。401(k) 是美國最主要的退休儲蓄計劃，總資產接近 9 兆美元，參與人數超過 9,000 萬人，幾乎涵蓋所有美國上班族。

但對於沒在美國工作過的人來說，可能很難想像 401(k) 的重要性 —— 它不像台灣勞工保險由政府統一管理，而是由企業與員工共同承擔責任。要理解為什麼它這樣設計，得先看看美國退休金制度的演變歷史。

退休儲蓄計劃 401K

早期美國公司的退休金制度，是假設員工流動率很低。一名員工多半會在同一家公司工作幾十年直到退休，公司為了對員工的人生「負責」，會每月發退休金，讓員工安享晚年。這筆錢由公司全權管理，一旦投資失利或公司倒閉，退休金就會跟著泡湯。1974 年，美國制定《員工退休收入保障法》（Employee Retirement Income Security Act），規範企業必須確保退休金安全，就是為了管理風險。

另一種極端模式是公司不提供退休金，而是直接附加在薪水裡，讓員工自己去投資。如果理財得當，退休生活無虞；萬一搞砸了，公司也不會替你收拾。

401(k) 退休儲蓄計劃則介於兩者之間，退休金既不是退休後每月發放，也不是隨薪水發放。員工必須創建一個退休儲蓄帳戶，每月從自己的薪水裡提撥一筆錢，公司也會配對存入一筆資金。

退休儲蓄帳戶自有一套規定。員工不能把錢拿去開泡沫紅茶店，只能從公司提供的「投資清單」中挑選投資項目。企業有責任確保這份清單不會害員工血本無歸。假如有個選項是「把你的退休金梭哈狗狗幣¹」，你投入了之後狗狗幣暴跌，退休金輸光光，這時你向公司提告，很有可能會贏。

也因為如此，企業會盡量避免讓員工有理由提告。但哪些項目算是穩健，標準會隨著不同時代的理財觀念改變。例如 1970 年代指數基金剛剛問世，當時企業拿員工的退休金投進指數基金，就很可能會被告。如今幾乎所有 401(k) 清單都會有像 SPY 這種追蹤大盤的指數基金，反倒是個股更容易讓公司惹上麻煩。遑論是加密貨幣。這就是川普上週簽署行政命令的關鍵意義所在。

鬆綁禁令

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