Huma Finance：不靠訴訟討債的鏈上信用貸款

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嗨，早！

很久沒寫 DeFi 應用了。最近 Solana 提出一個新名詞：「PayFi」，全名是 Payment Financing，中文直譯「支付金融」。起初我也看不懂，支付不就是付錢嗎？後來才理解，如果一家公司暫時沒錢付款，但確定未來會有資金入帳，需要「先借後付」就是一種支付金融。

這篇文章主角 Huma Finance，是建立在 Solana 鏈上的 PayFi 借貸應用。它主打的特色是：收益來自真實世界的交易活動，不是靠空投或代幣創造的「韭菜經濟」。這篇文章說明 Huma 想解決什麼問題。

應收帳款融資

假設我開了一家叫做「明恩螺絲」的工廠。由於技術先進，連鴻海也向我採購螺絲，組裝最新一代 3C 產品。只是鴻海告知，貨款要等 90 天才會付。但我這家小工廠每天都要付錢進料、要發薪水，總不能叫員工「共體時艱」等三個月吧。於是，我拿著鴻海開的發票，去向銀行借錢。銀行知道鴻海一定會付錢，因此願意先借我應急、年利率 10%。等到鴻海付款，我再把錢還給銀行。

這就是應收帳款融資（Accounts Receivable Financing），在台灣其實非常常見。台灣有許多中小企業身處全球供應鏈，是蘋果、特斯拉等大廠的上游供應商。但「先出貨、後收錢」的做生意方式，對小公司來說是種壓力，晚一週收款可能就發不出薪水、交不了貨。這種「憑信用週轉現金」的模式，成了小公司的生存日常。

「明恩螺絲」很幸運，才能有鴻海這樣信用無虞的大客戶。如果客戶不是上市公司，借錢之路就會變得相當坎坷。銀行認不得客戶名稱，自然會懷疑付款能力，還可能降低借款成數、拉高借款利率，甚至「直接送客」。

沒人希望被倒債，銀行是在風險控管，但也容易錯殺。這篇文章主角 Huma Finance 在做的就是鏈上放款機構，讓需要用錢的企業可以多一個融資管道 —— 向 Huma 借錢。

Huma Finance

根據 Huma 敘述，這是一套建立在 Solana 鏈上的信用融資服務，主打三大特點：

• 真實收益：收益來自企業支付的融資利息

• 無需許可：任何人都能提供資金、參與收益

• 借款審核：借款方必須是完成實名認證的金融支付機構

從下方示意圖可以看到，Huma 從鏈上收用戶資金、放貸給需要用錢的企業，賺取中間利差。Huma 號稱所處理的交易量已超過 38 億美元，且穩定為資金提供者提供雙位數年化收益。