微策略升級槓桿：比特幣金庫公司、機構背書的陷阱

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嗨，早！

微策略又買幣了，這已經不是新聞。微策略是全球持有最多 BTC 的上市公司，目前擁有近 48 萬顆，是第二名的 10 倍。去年 MSTR 股價隨著幣價飆漲 359%，在納斯達克 100 指數中排名第二，超越 PLTR 等一眾「飆股」。

上週微策略公布 2024 年第 4 季財報，並宣布公司改名為策略（Strategy）。全面翻新的官網，讓人一看就知道公司本業是在買幣。最新財報顯示，策略的 BTC 槓桿再度升級，而且機構投資人興趣不減，紛紛捧著錢前來。這篇文章我會先分析財報亮點，再討論機構背書的陷阱。

比特幣金庫公司

下圖是策略的全新官網。不只比特幣符號融入標誌設計，連企業的主色調都改為比特幣的橘色，整家公司已經徹底變成比特幣的形狀，甚至推出周邊商品。策略執行長 Phong Le 強調，這次絕不只是換個…