鏈上預測市場爆紅！Polymarket 在混亂中賭出未來

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嗨，早！

沒想到慶祝麟洋配奪冠的促銷活動，竟然是台股打九折、幣價打八折。怎麼平常飲料打折都沒這次有感 😅 進入正題。

世界局勢動蕩。在全球金融市場紛紛暴跌之際，卻有人在混亂中逆勢成長。鏈上預測市場 Polymarket 近期成為矚目焦點，下注總額已經突破 10 億美元，一躍成為全球最大預測市場。賀錦麗擊敗川普的機率有多高？伊朗和以色列會開戰嗎？哪個國家能在巴黎奧運奪得最多金牌？通通都能在 Polymarket 上找到答案。

如何預測未來

世界越混亂，未來的答案就越有價值。但該如何預測未來？

在 1730 年的日本，人們想到一種預測米價的方法，率先發明「空米」的概念。當時稻米不只是一種糧食，還是計算武士薪水的「食用」貨幣。戰爭會導致米價上漲。假如你是餐廳老闆，該如何確保未來餐廳不會因為戰爭爆發而沒錢買米做生意？

最簡單方法是直接找農民訂契約，用現在的價格提前買下未來的稻米。也就是空的米。這種保證未來收購價格、數量的交易模式，成了期貨（Futures）的雛形¹。有了「空米」可以交易之後，人們就不必等到稻米收成那天才手忙腳亂，政府也可以根據空米的價格對未來危機預作準備。

日本堂島米會所是期貨市場的鼻祖 / 圖片來源

「空米」是一紙契約，而人們參考交易價格，判斷未來事件的發生機率。假如未來的米價很貴，很可能是國家大難臨頭。因此 1945 年諾貝爾經濟學獎得主海耶克主張，市場價格可以彙整各種資訊和情報。這也成了全球各大預測市場的理論基礎：

除了民調，選舉賭盤的勝率也是值得參考的重要指標。賭盤勝率能夠解決傳統民調的某些缺陷，例如可以連續性地反映即時資訊、參與者決策時也會參考最新民調結果，而且賭盤提供金錢誘因來獎勵參與者去做更準確的預測。 

金錢誘因讓預測市場比網路民調更可靠，因為人們必須對自己的預測結果負責 —— 賭對贏錢，賭錯輸錢。不會有人拿錢開玩笑。這篇文章主角 Polymarket 則是近期爆紅，規模超過 10 億美元的預測市場。

Polymarket

Polymarket 今年初宣布募得 7,000 萬美元，但最大亮點是以太坊創辦人 Vitalik Buterin 以及「矽谷創投天王」Peter Thiel 都是投資者。這對新創公司來說應該是史無前例，究竟 Polymarket 做對了什麼事？

Polymarket 的標語是「靠你最內行的事情獲利」（profit from the things you know best）。平台上的預測主題五花八門，從政治選舉到體育賽事，只要是有明確結果的事件都能成為 Polymarket 上的交易目標。下圖是 Polymarket 最熱門的預測主題 —— 美國總統大選結果 —— 目前人們預測川普勝選的機率為 54%，是最有機會成為下屆美國總統的候選人。

美國總統大選勝率 / 圖片來源

這是人們用錢投票出來的結果。畫面上每位候選人都有是、否兩種代幣，每種代幣的價格就代表市場對事件的機率預測。例如「川普，是」的價格 0.54 美元，就代表川普勝算有 54%。如果選擇買入「川普，否」、「賀錦麗，否」，那就是反過來預測誰會敗選。

假如你認為川普勝選的機率高於 54%，現在就該用每顆代幣 0.54 美元的價格買入「川普，是」。在川普打敗賀錦麗，正式成為下任美國總統的那一刻，每顆「川普，是」的代幣價格就會漲到 1 美元。每顆代幣賺 0.46 美元。但你也可以不必真的等到 11 月投票結果公佈。只要未來川普勝率真的如你所料上升，每顆代幣的價格漲到 0.8 美元（隨意舉例），你就可以選擇提前獲利出場。

這讓人們多了很多參與機會，無論是得知川普要參與比特幣大會，或是得知賀錦麗的非公開行程，都可以協助你判斷幣價走勢。這就是 Polymarket 吸引人的一大賣點。此外，Polymarket 的另一項特色是離錢更近，但離技術更遠。

離錢更近

Polymarket 從不提艱深難懂的機制，甚至不主打自己使用加密貨幣、智慧合約。離技術更遠，是希望人們越快開始下注越好。我非常欣賞這種務實的做法。畢竟預測事件才是人們打開 Polymarket 的目的，前置作業越無腦越好。

Polymarket 在畫面右上角使用「註冊/登入」按鈕。但這是一則善意的謊言。實際上它是透過 Magic 這套嵌入式錢包服務替使用者創建錢包（或是連接錢包）。只是因為流程太簡潔，人們根本感受不到差異就已經創建好錢包了。儲值則有信用卡買幣（MoonPay）或直接儲值（錢包地址）兩種選擇，無論是否熟悉加密貨幣都能輕鬆完成。使用體驗可說是滿分。

有了錢包、加密貨幣，就算是推開 web3 世界的大門，可以開始下注！加密貨幣的流動性比平台點數更好，是更有效率的市場。Polymarket 使用者離錢更近，因為都是用真金白銀交易，還直接連結個人錢包。

Polymarket 可說是網路上最真槍實彈的預測市場。但這還只是看得見的部分。從下注到開獎，每個過程都是在區塊鏈上完成，也相當去中心化。舉例來說，Polymarket 採用與去中心化交易所 Uniswap 相同的自動造市商機制²，不必找到願意跟你對賭的人，也不用引入第三方造市商就能自主運作。就連事件的預測結果也是仰賴網友的群眾智慧決定。

人人都可以在 Polymarket 上創建預測市場。假如我開了一個「2024 年會有幾個颱風登陸台灣」的主題，身為創建者，我必須在賭盤結束（年底）時提供正確答案。

但答案並不是我說了算，而是會有一段「挑戰期」。如果有人不同意我的答案，可以拿出一筆押金發起挑戰。假如有兩人以上發起挑戰，我所公布的結果就會被送到「爭議處理委員會」，由一群持有 $UMA 的代幣持有者共同投票決定。

委員會遵循多數決。票多的贏，票少的輸。或者說白了，是錢多的贏，錢少的輸。如果你投票的方向和多數人相同，那就代表你投了正確方向，會獲得獎勵。反之，與多數人唱反調的話就會被懲罰。

相信大家都感覺得出來，這在極端情況會有問題吧？這套機制也有個符合現實的名稱「樂觀預言機」（Optimistic Oracle）。它假設人們都是善良的。但假如有人財力雄厚，能買下大半 $UMA 代幣（目前市值約 1.4 億美元），確實也有可能「指鹿為馬」。此外，過去我經常推薦大家動手嘗試新應用。唯獨今天寫的 Polymarket 我會請大家務必謹慎參與，因為一個不小心就可能觸法。

自證預言

Polymarket 網站現在已經被台灣的刑事局擋住了。因為在台灣總統大選期間，有人在 Polymarket 上開了選舉結果預測，標題是「Taiwan Presidential Election: Who will win?」。模式和目前最熱門的美國總統大選相同，每位候選人都有是、否兩種代幣可以買賣。當時這個主題吸引大約 10 位來自台灣的網友參與，儘管預測市場規模相當小，還是被警方查獲，賭資只有 26 萬多台幣。

政府之所以「小題大作」擔心的是自證預言。假如預測市場規模太大，可能會回頭影響選舉結果。就像球賽簽賭最終可能影響比賽結果一樣。假如賭盤都能精準預測每場球賽，那就沒人想進場看球了。該如何確保預測市場只能預測，而不會互相影響非常重要。

台灣的「未來事件交易所」就沒有出金機制。精準預測結果的人，最後也只會成為平台上的代幣富翁，沒有實際報酬。雖然這防止人們沈迷賭博，但少了金錢誘因，反而變得有點像是可以用錢下注的網路民調。恐怕又沒人想認真參與。

我不覺得 Polymarket 在台灣完全不可行，關鍵可能是誰來做莊。其實運動彩券也是可以出金的預測市場，由政府光明正大舉辦，還可以找運動選手代言廣告。運動彩券和 Polymarket 的差別，可能只是是否提撥部分資金挹注公益而已。如果 Polymarket 也會提撥資金進到國庫，會不會也就稱得上小賭怡情、熱衷公益，成為合法的新機制呢？

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