金融機構進軍幣圈：EDX 交易所開張、貝萊德叩關比特幣 ETF

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最近大家似乎都看到熊市結束的一絲曙光，比特幣價格重新站上 3 萬美元。目前人們普遍認定這波幣價上漲，是受惠於近期金融機構進軍幣圈的新聞，讓企業、個人有更多管道買賣加密貨幣。這篇文章討論金融機構進軍幣圈會對市場造成哪些影響？先從黃金開始。

投資黃金

比特幣就（像）是一種數位黃金。未來人們投資比特幣，很可能會像投資黃金一樣簡單，在銀行、券商都可以買得到。也有不少人看好比特幣的市值，總有一天會超越黃金，成為人們首選的避難資產。

近期俄羅斯局勢動盪，黃金價格應聲上漲。俄羅斯人買黃金，想的是逃難。萬一政府垮台，黃金會比盧布更保值。但對台灣人來說，這時候投資黃金純粹是要賺價差。俄羅斯人要拿到實體金條才安心，但台灣人只要透過黃金存摺或 ETF 投資即可，很少人會想自己保管金條。

這凸顯兩種不同需求。戰亂時，人們希望自己保管（去中心化），眼見為憑。和平時，人們信任機構（中心化），求投資方便。下圖是網路上整理的黃金投資管道一覽表。越容易換回實體黃金的管道，買賣價差越大，還需要支付保管費用。而越是「憑空買賣」的管道，不只市場效率越高也沒有保管費。畢竟那些數字背後講求的是信任，哪有什麼保管費。

越成熟的資產，投資管道就越多元。以往人們投資比特幣，十之八九都是註冊交易所買賣。加密貨幣交易所普遍可以讓人們提領比特幣到個人錢包，就像黃金存摺可以提領金條。但實際上，絕大多數人，包含企業恐怕壓根沒想要自己保管加密貨幣，只是想要賺價差。

近期有些華爾街金融機構開始佈局交易所與投資商品，而這些服務或商品講求高度信任，多數情況不能提幣，優勢則是分工精細，而且市場效率更高。

EDX 開張

根據《華爾街日報》報導：

由 Citadel 證券、富達投資、嘉信理財合資成立的交易所 EDX Market 在近幾週已經開始營運。儘管幣圈受到美國 SEC 的嚴格監管且已經歷 18 個月的市場寒冬，但一些華爾街公司仍然對加密貨幣感興趣。

EDX 參考傳統金融市場做法，與市面上的交易所運作方式不同。EDX 是一種非託管交易所，也就是它不直接持有客戶的資產。EDX 只營運市場，讓各家公司透過平台商定價格後，再執行代幣和…