別在幣安買 Coinbase 股票代幣

#352

嗨，早！

Coinbase 股票（代號：COIN）稍早在美國的納斯達克交易所上市¹。這是幣圈發展的歷史性一刻，幣價也接連上漲了好幾天。

與此同時，全球最大的交易所幣安也搶在 Coinbase 上市前夕，效法 FTX 交易所，推出股票代幣買賣服務，讓沒有美股帳戶的投資人也能共襄盛舉。聽起來是美事一樁。但我實際測試後卻發現，幣安的股票代幣交易服務像是半成品。

這篇文章討論它和直接買股票有何不同、這項產品缺了什麼，以及該在哪裡買 Coinbase 股票代幣才最「划算」？

COIN 上架幣安

根據幣安公告：

幣安很高興宣布推出股票代幣的交易服務。這項服務不僅零交易手續費，還讓用戶能透過代幣進行零股交易。股票代幣將以 BUSD 計價、結算和抵押。特斯拉（TSLA）是第一個上架幣安的股票代幣。此外，幣安預計於 4 月 14 日上架 Coinbase 股票代幣（COIN）並提供 COIN/BUSD 的交易對。

股票代幣是追蹤傳統金融證券（尤其是公開交易的公司股票）表現的代幣。股票代幣是由實物股票當成儲備的金融衍生品。這代表儲備資產的價格若發生變動，金融衍生品的價格也會隨之改變。

用幣圈的話來說，幣安上架的是特斯拉與 Coinbase 的「股票穩定幣」。交易所內的每一顆 COIN 幣，背後都有一股 Coinbase 股票當成資產儲備。就像美金穩定幣 USDC 背後的美金，或是黃金穩定幣 PAXG 背後的黃金儲備。

不過，投資人可以將手上的 USDC 和 PAXG 透過發行商換成美金及黃金，卻無法將 COIN 幣透過幣安換成 Coinbase 股票。最終只能換得等值的美金穩定幣 BUSD。這與幣安發行股票代幣的方法有關。

幣安的股票代幣發行方式和 FTX 如出一轍²：

他們找來德國的 CM-Equity 公司，負責發行美股的存託憑證。接著，再與瑞士的 Digital Assets 公司合作，以合法的方式將存託憑證代幣化。最後，FTX 將這些存託憑證代幣上架到自家交易所，讓投資者以各種加密貨幣買賣。

Bittrex、幣安等「後進者」效法 FTX，連合作公司都相同。先將美股代幣化之後，再將股票代幣上架到加密貨幣交易所，供投資人買賣。

只是股票代幣終究不是股票本身。持有者不能憑股票代幣出席股東大會。即便是大「幣」東，也無法參與公司治理的投票。但交易所將股票代幣化，至少有以下 3 大好處：

1. 碎片化

2. 全球化

3. 全天候交易

三項特色…